CBGA & Co.

Zentralbanken und Gold - eine spannungsreiche Beziehung

 

Ende vergangener Woche überraschte die EZB mit der Meldung, dass das Central Bank Gold Agreement (CBGA), welches seit September 1999 bestand und bisher alle 5 Jahre verlängert wurde, im September 2019 ausläuft. Interessant ist, dass nach dem Erreichen des Allzeithochs für Gold im Jahr 2011 die teilnehmenden Notenbanken fast kein Gold mehr verkauften. Vergleicht man dies mit den massiven Goldkäufen der nicht an das CBGA gebundenen Notenbanken, so wird deutlich, dass das Abkommen dem Zeitgeist entgegensteht. Und ein weiteres Indiz auf institutioneller Ebene dafür, das sich der Wind am Goldmarkt gedreht hat.

Denn es bleibt daran zu erinnern, dass es gerade die Notenbanken des CEGA-Abkommens sind, die mit extremen Niedrigzinsen und massiven Wertpapierkaufprogrammen die aktuelle Risikostruktur ihrer Bilanzen erst geschaffen haben, die nun offensichtlich durch Goldkäufe wieder verringert werden sollen!

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