Deutsche Zinsen im Steigflug - WisdomTree Bund 10Y 5x Daily Short ETP aussichtsreich

Lange deutsche Renditen im steilen Steigflug

 

Die ökonomischen Wolken über dem Himmel Europas ziehen sich zusammen. Die Inflationsraten liegen auf dem höchsten Stand seit Jahrzehnten, das Wachstum schmiert ab und das Gespenst der Stagflation geht wieder um. In dieser Situation fordern die Investoren am langen Anleihemarkt immer nachdrücklicher einen Ausgleich für die schnelle Abnahme ihrer Kaufkraft im Zeitverlauf. Damit sind die Aussichten für Anleihen trüb, für entsprechende Short-produkte aber vielversprechend. Zu diesen gehört auch der WisdomTree Bund 10Y 5x Daily Short ETP.

Es sind schon herausfordernde Zeiten für die Geldanlage, wenn man auf die aktuellen Märkte schaut. Nach den höher als erwartet ausgefallenen US-Konsumentenpreisdaten von heute bei gleichzeitigem Absturz des UMich-Sentiment-Index auf den tiefsten bislang gemessenen Wert dürfte die US-Notenbank keinen wirklich überzeugenden Grund mehr haben, ihr Zinserhöhungstempo zu verringern. Darauf hatte nicht wenige gehofft.

 

Und was macht Europa?

 

Die gestrige Zinsentscheidung der EZB war ebenso erwartet worden wie die anschließende Pressekonferenz von der EZB-Präsidentin Lagarde enttäuschend verlief. So scheint es auszusehen, wenn eine Notenbank in der geldpolitischen Ecke steht. Dass gerade die Notenbank, deren einziges Mandat die Geldwertstabilität ist, bei einer in einigen Euroländern bereits zweistelligen Inflationsrate noch zögern kann, die Zinsen drastisch anzuheben, läßt das institutionelle Vertrauen in die EZB deutlich sinken.

Was freie Kapitalmärkte dann tun, kann man an den sich schnell ausweitenden Rendite-Spreads im Euroraum gut beobachten, vom ohnehin chronisch abwertenden Euro einmal ganz abgesehen.

Durch die vielen bereits bestehenden und bald vermehrt aufgelegten Rettungsprogramme für die neuen ökonomischen ,,Brände‘‘ liegt der schwarze Peter aber nicht nur bei den Peripheriestaaten, deren Zinsen steigen. Durch die faktisch bald erreichte und politisch von einigen Staaten angestrebte Haftungsgemeinschaft (Schuldenunion) ist Deutschland wohl der bedeutendste Ausfallbürge, sei es nun über die EU-Rettungsschirmkonstruktionen oder die chronisch hohen Target-2-Salden. Dieser Lag im April 2022 für Deutschland bei 1.135 Mrd. Euro, für Italien dagegen bei – 573 Mrd. Euro und für Spanien bei – 505 Mrd. Euro.

Und wer dann immer noch auf nicht steigende Zinsen hofft, der sieht sich nun in Deutschland mit den in einem Konjunkturabschwung mit weiter steigenden öffentlichen Ausgabenprogrammen konfrontiert, die erneut zur Aussetzung der Schuldenbremse geführt haben.

Es darf also niemand wirklich überraschen, dass die Aussichten auf steigende langfristige Zinsen in Deutschland gut sind.

 

Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf TradingView

 

Ein Weg daran zu partizipieren, ist der WisdomTree Bund 10Y 5x Daily Short (IE00BYNXPH56). Diese Exchange Traded Product (ETP) bietet das Fünffache der inversen täglichen Performance des Bund Rolling Future Index, der die Frontmonats-Euro-Bund-Futures widerspiegelt. Hinzu kommen die Zinserträge aus dem besicherten Betrag. Euro-Bund-Futures werden an der EUREX gehandelt und liefern deutsche Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit von 8,5-10,5 Jahren.

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11.06.2022 - Arndt Kümpel

 

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