Branchenkäufe verstärken - Nach MICRON nun auch durch SAMSUNG und STMICRO weitere positive Halbleitersektor-Meldungen

Geschäftsaufhellung in der Chipbranche schreitet voran

 

Sehr positive Unternehmensmeldungen kamen heute gerade aus dem Halbleiter-Sektor, indem sowohl der mittlerweile vor INTEL weltgrößte Massenchip-Hersteller SAMSUNG ELECTRONICS wie auch der weltführende Produzent vornehmlich von anwendungsspezifischen Logik-Halbleitern und integrierten Schaltkreisen (ICs) für die Automobil-, Verkehrs-, Konsumelektronik-, Gesundheits- und Versorgerbranche, die operativ in Genf ansässige STMICROELECTRONICS jeweils die Analystenschätzungen übertreffende, vorläufige Ergebniszahlen für das 4. Quartal 2021 vermeldeten. Beide Aktien reagierten hierauf entgegen weiterhin schwächerer Weltbörsen mit Kursaufschlägen um rd. + 2 %.

Wie wir auch schon in unserem heutigen Morgenbericht BÖRSE TO GO berichtet hatten, publizierte SAMSUNG ELECTRONICS (US7960508882) heute für das 4. Quartal 2021 vorab eine Umsatzerzielung von 76 Bio. KRW (= + 23,5 % ggü. dem Vorjahr), dem ein operativer EBIT-Gewinn von 13,8 Bio. KRW (= 52,5 % ggü. dem Vorjahr) folgte.

Vor allem die Umsatzentwicklung übertraf die Analystenschätzungen dabei mühelos. Ihren kompletten Ergebnisbericht für das 4. Quartal wird Samsung am 27.01. vorlegen.

STMICROELECTRONICS (NL0000226223) gab hingegen heute vorab für das 4. Quartal einen gegenüber dem Vorjahr um + 33,3 % auf 3,56 Mrd. USD gesteigerten Umsatz bekannt, was die Analystenkonsensschätzung von nur 3,38 Mrd. USD ebenfalls deutlich übertraf.

Wie auch Samsung Electronics wird STMicro ihr vollständiges Zahlenwerk zum 4. Quartal 2021 am 27.01. publizieren.

Als sehr positiv unterstützend für die erfreuliche Ergebnisentwicklung im 4. Quartal führte Samsung neben einem weiterhin soliden Display-Geschäft für Smartphones wie auch TV-Geräte vor allem robust anziehende Smartphone-Umsätze an (jüngstes, hoch zugkräftiges Modell: Galaxy S21), deren Absatzmengen wie auch generellen Chip-Auslieferungsvolumina sowohl im Bereich der sog. DRAM-Datenspeicher- wie auch der prozesssteuernden sog. NAND Flashspeicher-Chips außerdem nach Angaben von Samsung im 4. Quartal nun auch erstmals wieder durch eine Minderung der seit über einem Jahr verzeichneten Halbleiter-Produktionsengpässe begünstigt worden seien.

In diesem Zuge, so Samsung weiter, hätten sich die Preise für DRAM-Chips als das größte und grundsätzlich margenschwächste Massenprodukt zwar weiter zurückgebildet, im margenstärkeren Segment der komplexeren NAND-Chips hätte sich jedoch im 4. Quartal nun erstmals wieder eine Stabilisierung bzw. geringfügige Erhöhung der Preise eingestellt.

STMicro erklärte das auch über die vorherigen eigenen Erwartungen hinausgegangene kräftige Umsatzwachstum dagegen nur generell mit einer unverändert hocherfreulichen Geschäftslage in allen o.g. Kundenendmärkten des Konzerns, ließ aber auch zumindest bereits jetzt weitergehend durchblicken, dass auch die konzernweite Brutto-Umsatzmarge (= Nettoumsatz nach allen umsatzbezogenen Kosten / Bruttoumsatz) per 31.12. nach vorläufigen Kalkulationen am oberen Ende der konzerninternen Prognosespanne oder sogar leicht darüber gelegen habe (bisherige Bruttomargen-Projektion des Konzerns für das 4. Quartal 2021: ca. 41 – 45 %).

Diese Aussagen von STMicro, gerade auch hinsichtlich der Bruttomargen-Entwicklung lassen daher für das 4. Quartal aus unserer Sicht ebenso stark eine Gewinnpublikation jeweils über den Analysten-Konsensschätzungen erwarten, die für den Konzern aktuell nur sehr zurückhaltend bei einem operativen EBIT von 707 Mio. EUR (= + 8 % ggü. Vorjahr) sowie einem Nettogewinn von 582 Mio. EUR (= exakt auf Vorjahresniveau) liegen.

Die heutigen, jeweils rund 2 %igen Kurssprünge beider Aktien sind derzeit daher vollauf nachvollziehbar und zogen heute auch Aktien anderer führender Halbleiter-Hersteller oder -Produktionsausrüster gerade aus Europa, wie den direktesten Konkurrenten von STMicro, INFINEON (DE0006231004) oder auch den Chiplithographie-Weltmarktführer ASML HOLDINGS (NL0010273215) zumindest bis zur auch heute wieder einmal schwächeren NASDAQ-Eröffnung in den USA mit nach oben.

Darüber hinaus liegen die jetzigen sehr ermutigenden Ergebniserläuterungen von Samsung wie auch STMicro im Übrigen auch voll auf einer Linie mit bereits ähnlich positiven Verlautbarungen von MICRON TECHNOLOGY (US5951121038) anlässlich ihres am 20.12.2021 publizierten Ergebnisses zum 1. Quartal 2021/22 (per 30.11.), zu dem der Konzernvorstand ebenfalls angab, dass bereits dieses Geschäftsquartal von einer einsetzenden Produktions- und Lieferengpassentspannung, gerade in Asien, profitiert habe und sich dieser Rückenwind auch weiterhin verstärkt im aktuell laufenden Quartal fortsetzen dürfte (s. hierzu auch bereits unseren zurückliegenden Bericht).

 

Halbleiter-Aktien in verbesserter Nachrichtenlage zunehmend unterbewertet – Käufe verstärken

 

Insgesamt lässt sich somit also zusammenfassend festhalten, dass sich die Anzeichen einer Aufhellung des allgemeinen Geschäftsumfelds in der Halbleiterbranche nach der über ein Jahr lang bestehenden Belastung durch gerade aus Asien herrührende Produktions- und Lieferengpässe mittlerweile wieder zunehmend verdichten (unter denen ja zurückliegend auch z.B. praktisch die gesamte weltweite Automobilbranche als das wichtigste Abnehmersegment besonders gelitten hatte und was daher unter anderem auch ein Hintergrund für die zuletzt wieder starke Performance gerade von DAIMLER (DE0007100000) gewesen sein könnte).

Einen letzten verbindlichen Aufschluss hierüber sollte, vor allem was das strategisch wichtigste Asien-Geschäft angeht, nun noch die am 13.01. erfolgende Jahresergebnis-Vorlage des weltweit drittgrößten Halbleiterherstellers, der taiwanesischen TSMC (US8740391003) liefern.

Bereits aufgrund der heutigen sehr positiven Nachrichtenlage zu Weltmarktführern des Halbleitersektors wie Samsung und STMicro, wie aber auch den nach dem schwachen Jahresstart der NASDAQ weiter insgesamt deutlich ausgebauten Unterbewertungen nahezu aller Technologietitel sollten gerade in Aktien mit direktem Bezug zum Halbleiter-Zyklus (aktuelle Unterbewertungen gemäß Analystenkonsens: z.B. STMicro – 25 %, ASML – 22 %, Infineon – 20 %, TSMC – 16 %, Micron – 15 %) diese nochmals günstigeren Bewertungskonstellationen daher aus unserer Sicht nun in jedem Fall weiter zu einem konsequenten Positionsaufbau bzw. der Gewichtungsverstärkung von Halbleiter-Aktien in einem Depot genutzt werden.

 

Chart: STMICROELECTRONICS gegen MSCI WORLD (Euro)-Index

 

 

07.01.2022 - Matthias Reiner

 

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