Seagen nach Korrektur wieder ein starker Kauf

Seagen Aktien mit phantastischem Chart-Bild und starkem Umsatzwachstum

 

Seagen ist eines der Biotechnologie-Unternehmen, die langsam, aber sicher aus der zweiten Reihe nach vorne streben. Den jüngsten Sprung nach vorne hat das Unternehmen, das sich auf Krebstherapien fokussiert, im September dieses Jahres finalisiert, als man Merck & Co. als Grossaktionär an Bord holte. Der Pharmakonzern kündigte an, 1 Mrd. US-Dollar in Seagen zu investierten und mit dem aufstrebenden Bio-Tech Unternehmen ein neues Krebsmedikament weiter zu entwickeln.

Die Vereinbarung mit Merck ist vielschichtig. Im Kern geht es um die gemeinsame Entwicklung des Antikörpers Ladiratuzumab Vedotin (LV), der zuerst gegen Brustkrebs eingesetzt werden soll. LV kann dabei sowohl als Einzelmedikation erfolgreich eingesetzt werden, aber auch als Kombinationsmedikament in Verbindung mit Keytruda, einem Produkt aus dem Hause Merck. Die beiden Unternehmen wollen sich die Kosten der weiteren Entwicklung teilen. Für den Einstieg gewährt Merck anfänglich eine Vorauszahlung von 600 Mio. US-Dollar. Seagen hat darüber hinaus mit Merck weitere Zahlungen vereinbart, wenn die gesetzten Ziele erreicht werden. Kumuliert stehen hier bis 2,6 Mrd. US-Dollar an Zahlungen in Aussicht. 

 

 

Ein weiterer Teil des Deals bezieht sich auf das junge Medikament Tukysa von Seagen. Merck hat sich die Rechte gesichert, um das Produkt ausserhalb Europas und Nordamerikas zu vermarkten. Seagen behält die Vermarktungsrechte für diese beiden wichtigen Regionen und das erste volle Quartal zeigt, dass das Medikament ausgezeichnet aufgenommen wird. Nach Adcetris, das zur Behandlung des Hodgkin-Lymphom (Hodgkinsche Krankheit) und Non-Hodgkin-Lymphom eingesetzt und in Verbindung mit der Takeda Oncology Corp. vermarktet wird, und Padcev, das zur Behandlung von Blasen-, Brust-, Lungen- und Bauchspeicheldrüsenkrebs eingesetzt wird, entwickelt sich Tukysa zur dritten wichtigen Umsatzstütze bei Seagen. Zusätzlich zu den Vermarktungsrechten hat man Merck im Übrigen auch das Recht eingeräumt, das Medikament eigenständig weiter zu entwickeln.

 

Steiles Umsatzwachstum in 2020

 

Der Kernumsatz wuchs im 3. Quartal um 60 % auf 267,5 Mio. US-Dollar. Seagen bewies damit erneut, dass man sukzessive hohe Wachstumssprünge ausweisen kann. Auf die ersten neun Monate betrachtet, kletterte der Kernumsatz um 53 %. Hieran erkennt man schon die positive Wirkung von Tukysa auf das Wachstum des Unternehmens. 

Auch die Umsatzbeteiligungen gewinnen immer stärker an Bedeutung. Seagen nahm auf diesem Wege im 3. Quartal 36 Mio. US-Dollar (+32 %) ein. Eine Wachstumsrate, die sich auch in der Umsatzbeteiligung für die ersten drei Quartale widerspiegelt, die auf 87,5 Mio. US-Dollar stiegen (+32 %). 

Einen Riesensprung hat das Unternehmen natürlich im 3. Quartal mit der Vorauszahlung von Merck gemacht. Insgesamt betrugen die Zahlungen zur gemeinsamen Erforschung von Medikamenten und damit verbundene Lizenzzahlungen 758 Mio. US-Dollar. In den ersten drei Quartalen waren es kumuliert 780 Mio. US-Dollar nach 99 Mio. US-Dollar in der Vorjahresperiode. Unter dem Strich konnte Seagen so seinen Umsatz in den ersten drei Quartalen auf 1,57 Mrd. US-Dollar (+151 %) steigern. Nach Zinsen und Steuern blieben 447 Mio. US-Dollar stehen.  

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16.12.2020 - Mikey Fritz - mf@zuercher-boersenbriefe.ch

 

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