Continental bringt die Tochter Vitesco an die Börse Frankfurt

Continental trennt sich von Vitesco Technologies - ein holpriger Start für die Aktie

 

Seit 2018 versucht Continental die Tochter Vitesco Technologies verkaufen. Jetzt geht sie per Spin-off direkt an die Börse und die eigenen Aktionäre. 

Die Volatilität beim Spin-off von Vitesco Technologies (DE000VTSC017) ist ausgesprochen gross. Die Continental (DE0005439004) Tochter wurde mit einer Marktkapitalisierung von 2,4 Mrd. Euro ins Rennen geschickt. Das liegt weit unter den Erwartungen der Analysten. Im Vorfeld gingen die Schätzungen in Richtung 4,4 Mrd. Euro. Zum Handelsbeginn startet die Vitesco-Aktie mit einem Kurs von 59,80 Euro. Jeder Aktionär hatte zuvor für fünf Continental-Aktien je eine Vitesco-Aktie erhalten. Der Kurs stieg nach Handelsbeginn deutlich bis auf 65,75 Euro in der Spitze, gibt aber seitdem bis zum Handelsschluss immer weiter ab. 

Der starke Abverkauf zum Handelsende war erwartet worden. Die Deutsche Börse (DE0005810055) hatte wie bei jedem Spin-off vorher angekündigt, dass die Vitesco-Aktie für einen Tag zum DAX-Mitglied wird und dann am Ende des Tages wieder aus dem Index herausgenommen wird. Entsprechend müssen alle Index-Fonds die Aktie zum Ende des Handels wieder verkaufen. Die Deutsche Börse vollzieht diesen Kniff, damit die Gewichtungen der DAX-Mitglieder neu berechnet werden können. 

 

 

Hat die Vitesco-Aktie eine Chance darauf zu einem späteren Zeitpunkt in den MDAX aufgenommen zu werden? Der Vorstand von Vitesco hofft darauf, aber die Berechnung des Rankings für prospektive MDAX-Kandidaten basiert auf der Marktkapitalisierung des Streubesitzes. Es werden die jeweils grössten Kandidaten aufgenommen. Bisher hält die Familie Schaeffler jedoch 46 % an Vitesco und plant, diese Beteiligung auch nicht kurzfristig zu veräussern. Entsprechend gering fällt die Marktkapitalisierung des Streubesitzes aus. 

 

Continental vollzieht den Spin-off von Vitesco Technologies

 

Continental selbst wird nach der Ausgliederung natürlich mit einem Abschlag gehandelt. Schliesslich haben die Continental-Aktionäre nicht für die zusätzlichen Aktien von Vitesco bezahlt, sondern sie schlicht und einfach übertragen bekommen. Dadurch verringert sich entsprechend die Werthaltigkeit des Unternehmens und zwangsläufig auch die Marktkapitalisierung. Und selbstverständlich verringert sich auch die Gewichtung der Aktie im DAX, was heute automatisch zu Verkäufen von Seiten der Index-Fonds führt. 

 

 

„Optisch“ sieht der Abschlag natürlich nicht so schön aus. Nach einem Schlusskurs von 113,15 Euro am Mittwoch, tauchte die Continental-Aktie am Tag der Trennung bis auf 94,68 Euro ab. Im Tief also eine Verringerung der Marktkapitalisierung um gut -16 %. Rechnet man jedoch beide Marktkapitalisierungen zusammen verringert sich das Tagesminus auf rund -1 %. 

Eine konkrete Empfehlung zu dieser Analyse ist den Lesern des Zürcher Trends vorbehalten. Den Zürcher Trend und die zugehörigen Empfehlungen können Sie im Rahmen eines kostenlosen Probe-Abonnements ausgiebig testen.

 

17.09.2021 - Mikey Fritz

 

Auf Twitter teilen     Auf Facebook teilen

---

---

Ihre Bewertung, Kommentar oder Frage an den Redakteur

 

---

Bewertungen, Kommentare und Fragen an den Redakteur

 

 

Haftungsausschluss - Die EMH News AG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit der Empfehlungen sowie für Produktbeschreibungen, Preisangaben, Druckfehler und technische Änderungen. (Ausführlicher Disclaimer)