PinDuoDuo übertrifft alle Erwartungen

PinDuoDuo übertrifft alle Erwartungen - vorsichtige Wall Street muss zurückrudern und kaufen

 

Beeindruckende Zahlen aus China. PinDuoDuo stürmt mit seiner Temu Plattform von einem Erfolg zum nächsten und übertrifft sogar die Erwartungen der grössten Bullen. Die Aktien starten erneut durch.

Die Zahlen von PinDuoDuo (US7223041028) übertreffen alle Erwartungen. Die Wall Street war im Vorfeld des Berichts zum 4. Quartal wankelmütig geworden und nahm die hohen Kursgewinne mit. Wir hatten ebenfalls im Zürcher Finanzbrief früh nach dem letzten Kurs-Peak unsere Position geräumt. Wir schlossen die Position mit einer Performance von 35,28 % im US-Dollar und 36,05 % im Euro gerechnet. Unsere Ansage war klar:

 

Wenn PDD überzeugen kann, sind wir wieder an Bord. Und die Zahlen, die am Mittwoch vor Börseneröffnung in New York auf den Tisch kamen, waren mehr als stark. Sie fielen sogar noch deutlich höher aus, als die Analysten erwartet hatten, obwohl die Latte keineswegs tief lag. Beim Umsatz legte das chinesische Unternehmen, das in Amerika und Europa vor allem durch die Temu Plattform bekannt geworden ist, für das 4. Quartal 88,88 Mrd. Yuan vor. Die Erwartungen hatten sich bei 79,49 Mrd. Yuan eingependelt, womit die Prognose um fast 12 % übersprungen wurde. Dieses Umsatzniveau entspricht umgerechnet rund 12,52 Mrd. US-Dollar) und stellt ein Wachstum im Jahresvergleich von 123 % da.

 

PinDuoDuo übertrifft alle Erwartungen

 

Die Profitabilität stieg sogar noch stärker. Auf operativer Ebene ergab sich ein Gewinn von 22,395 Mrd. Yuan (ca. 3,15 Mrd. US-Dollar). Das ist ebenfalls ein dreistelliges Wachstum im Jahresvergleich, liegt aber mit 146 % noch über der Rate für das Umsatzwachstum. Hier waren allerdings (positive) Sondereffekte enthalten. Bereinigt man das operative Ergebnis, dann ergab sich ein Wachstum von immer noch 112 % von 11,60 auf 24,56 Mrd. Yuan. Die Überleitung zum Ergebnis nach Steuern ist minimal. Den Aktionären stehen im 4. Quartal 23,28 Mrd. Yuan zu nach 9,45 Mrd. Yuan im Vorjahresquartal, was noch einmal das hohe Momentum unterstreicht, mit dem die Temu Plattform in das neue Jahr gegangen ist. 

 

 

Das hohe Momentum wird im Jahresabschluss deutlich. Denn PDD erlebte zum Jahresende hin steigende Wachstumsraten beim Umsatz und Ergebnis, was signalisiert, dass das Unternehmen hohe Chancen hat, im laufenden Jahr die hohen Erwartungen der Wall Street zu treffen. Hier wird ein Umsatz von 341 Mrd. Yuan für 2024 und ein bereinigter Gewinn je Aktie von 53,34 Yuan erwartet. Das würde ausgehend von den nun vorliegenden Zahlen für 2023 einem Umsatzwachstum von knapp 38 % und einem Gewinnwachstum von knapp 15 % entsprechen. Das wird PDD mit hoher Sicherheit übertreffen.

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21.03.2024 - Mikey Fritz

 

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